Нацбанк продолжает мягкое ослабление гривны

Мировой банк улучшил прогнозы по темпам роста мировой экономики и ожидает ускорения прироста глобального ВВП с 2,4% (2013) до 3,2% (2014) – оптимизм проявился и в отношении развитых и развивающихся стран. В своем базовом сценарии Мировой банк ожидает повышения учетной ставки ФРС на 0,5% уже в текущем году и еще на 0,5% в следующем году. Однако, это, по их мнению, будет лишь реакцией на макроэкономический позитив и не приведет к новому спаду глобальной экономики. В менее вероятном сценарии реакция на повышение учетной ставки ФРС будет негативной, и произойдет существенное сокращение международных потоков капитала, что замедлит темпы роста глобального ВВП до менее чем 2%. Согласно худшему сценарию доходность 10-летних американских гособлигаций взлетит на 2% в первом полугодии 2014 года, а глобальный ВВП практически перестанет расти. Отсюда видно, что главным элементом неопределенности и риска является монетарная политика ФРС и реакция рынков на них. Наибольшее негативное влияние ощутят страны с большим негативным сальдо платежного баланса (сами США не в счет).

Золото вчера обновило месячный максимум на повышенном спросе на физическое золото в Китае в преддверии празднования китайцами Праздника весны (китайский Новый год – начинается 31 января). Однако возобновление роста на рынке акций спровоцировало продажи драгметаллов.

В Украине продолжается мягкое ослабление гривны на межбанке – вчера его курс превысил 8,32 за доллар. НБУ пока не вмешивается и спокойно наблюдает. Это адекватное поведение, если учесть возврат валютных резервов выше 20 млрд. долл. Теперь Нацбанк действительно может позволить себе позволить валютному рынку быть более гибким и находить равновесный курс при минимальном вмешательстве госбанка. А значит, будьте готовы к более значительным колебаниям на валютном рынке. А вот резкого падения курса гривны в условиях растущих валютных резервов пока бояться не стоит.

Для Украины позитивом является значительный рост цен на сталь в Лондоне – с $250, месяцем ранее, до текущих $350 за тонну. Однако есть и настораживающий сигнал – резкое падение Baltic Dry Index, которое произошло опять же за последний месяц. А это обычно является сигналом последующего торможение мировой экономики. Вопреки позитивным прогнозам Мирового банка, о которых я говорил в самом начале.