«Укргаздобыча» идет на IPO. Идеолог тот-же
Перспективы IPO «Укргаздобычи» на западных биржах выглядят не намного лучше, чем «Нафтогаза».
На днях правительство отказалось от проведения первичного размещения акций НАК «Нафтогаз Украины». Вместо этого Кабмин попытается приватизировать дочку «Нафтогаза» - «Укргаздобычу».
Идеологом приватизации НАК «Нафтогаз Украины» можно смело назвать совладельца компании РосУкрЭнерго Дмитрия Фирташа. Именно он в марте текущего года в интервью малоизвестному французскому изданию Politique Internationale заявил: «Мое мнение – и я убеждаю в этом и правительство, и Президента, - что «Нафтогаз» надо выводить на фондовый рынок. И продавать 20-25% его акций».
Буквально через неделю слова Фирташа повторил Виктор Янукович, объясняя необходимость IPO «Нафтогаза» потребностью в средствах для обеспечения надежных поставок газа потребителям Украины.
После высочайшего одобрения «Нафтогаз» взял курс на IPO и даже успел привлечь консалтинговую фирму McKinsey&Company для отбора лид-менеджера планируемого размещения акций. Руководитель компании Евгений Бакулин отрапортовал о готовности получить от продажи 25% акций «Нафтогаза» $5-6 млрд. уже в середине 2012 года.
Планам по выведению газового монополиста на западные биржи помешали коммерческие интересы Дмитрия Фирташа. Как сообщали источники Института энергетических исследований, министр энергетики Юрий Бойко и команда контролируемых Фирташем менеджеров «Нафтогаза» и его дочерних компаний (гг. Винокуров, Борисов и пр.) ставили приоритетной задачей скорейший возврат газа из ресурсов «Нафтогаза» швейцарскому трейдеру РосУкрЭнерго. Первые шаги на данном пути были сделаны еще до оглашения вердикта Стокгольмского арбитража и подтверждения его решениями украинских судов.
Газ был возвращен авральными темпами на протяжении 4-кв. 2010 г. и 1-го кв. 2011 г., Образовавшаяся «дыра» в газовом балансе не только оголила финансовые ресурсы «Нафтогаза», но и сыграла злую шутку с самим Юрием Бойко. На протяжении года, когда существовала возможность в рабочей обстановке договориться с «Газпромом» о снижении объемов поставок газа в Украину в рамках условия «бери или плати», Бойко беспокоило исключительно то, как заместить 12,1 млрд. куб. м, изъятых из газового баланса страны в интересах швейцарского трейдера.
Именно этим была вызвана необходимость закупки 41 млрд. куб. м российского газа в текущем году, что соответствует параметрам двусторонних контрактов. Предпринятая «Нафтогазом» летом текущего года попытка снизить объемы закупки газа в 2012 г. до 27 млрд. кубометров, о чем заявил глава Минэнерго Украины, встретила обоснованную и резкую реакцию руководителя «Газпрома». «В 2012 году «Газпром» может поставить на Украину и 27, и 26, и 29 млрд. кубометров газа. И даже вообще не поставлять газ, если Украина этого захочет. Но «Нафтогаз» будет оплачивать поставки из расчета не менее чем 33 млрд. кубометров», — заявил Миллер.
Привлекательность «Нафтогаза» в глазах иностранных инвесторов вызывала множество вопросов еще до обострения отношений с «Газпромом», которые медленно, но уверенно вступают в стадию холодной войны. Убыток компании по итогам 2010 года превысил 22 млрд. грн. (более $2,5 млрд), она допустила технический дефолт по еврооблигациям на сумму $500 млн. со сроком погашения в октябре 2009 года. В 2011 году финансовое положение «Нафтогаза» продолжило стремительно ухудшаться из-за роста цены на российский газ. В итоге дефицит финансового плана компании по итогам года увеличится практически вдвое - с 8 млрд. грн. ($1 млрд.) до 15 млрд. грн. ($1,9 млрд.).
Предбанкротное положение «Нафтогаза» заставило правительство откорректировать планы по выходу компании на IPO. В июле Виктор Янукович заявил, что иностранным инвесторам предлагаться будет не «Нафтогаз», а входящие в его структуру компании. 1 сентября Премьер конкретизировал планы Президента: «Мы приняли решение сейчас пойти на реструктуризацию компании «Нафтогаз», выделить соответственно газодобывающую компанию, провести ее подготовку и пойти на размещение ее акций на открытой бирже».
Перспективы IPO «Укргаздобычи» на западных биржах выглядят не намного лучше, чем «Нафтогаза». Компании хронически не хватает средств для интенсификации добычи, которая стагнирует, ежегодно увеличиваясь в пределах статистической погрешности. Остаточные запасы на действующих месторождениях, по оценкам специалистов компании, оцениваются в 30% от изначальных объемов. За последние годы «Укргаздобыча» не ввела в эксплуатацию ни одного крупного месторождения газа.
Реализуя газ собственной добычи населению по заниженной цене, которая составляет 350 грн. за тысячу кубометров без НДС, компания постоянно просит у правительства поднять цену минимум вдвое - до 700 грн. Однако, учитывая откровенно популистскую риторику Кабинета министров, до парламентских выборов цена газа повышаться не будет, а значит «Укргаздобыче» не стоит рассчитывать на дополнительные доходы от реализации газа.
На фоне финансовых трудностей менеджмент «Укргаздобычи» заявляет о реализации ряда непрофильных проектов, в частности по приобретению сети АЗС за 1 млрд. грн. Собственных средств на это у компании не хватает, она вынуждена объявлять многочисленные тендеры на привлечению кредитных линий на миллиарды гривен. Эксперты отрасли заявляют о завышенной цене на автозаправочные станции, которые собирается покапать «Укргаздобыча», а также о том, что малое количество и география размещения АЗС не позволят компании влиять на рынок для достижения заявленной цели - стабилизации цен на нефтепродукты.
Комплекс негативных факторов не позволяет говорить об успешном проведении IPO «Укргаздобычи» на иностранных биржах в ближайшие годы. Вероятнее всего, планы по размещению акций «Укргаздобычи» ждет печальная участь несостоявшегося IPO «Нафтогаза».