Євро росте, інфляція б’є рекорди…

Серед причин росту інфляції експерти називають подорожчання продуктів та плати за житлово-комунальні послуги для населення. Проте в державі, в якій немає розумних і адекватних підходів до регулювання власної національної економіки, проблеми на монетарному рівні будуть завжди. Та й спекулятивні війни на ринку валют ще довго будуть докучати Україні, чия гривня прив’язана до долара.

Що буде з інфляцією та стрибками валют в Україні? Наскільки залежна наша держава від зовнішніх впливів? Якими будуть ціни на основні товари споживчого кошика?

Про це в прес-центрі «Главкому» говорили завідувач відділу зовнішньоекономічних досліджень Інституту світової економіки та міжнародних відносин НАН України Валерій Новицький та фінансовий аналітик Ерік Найман.

Валерій Новицький: «Головною причиною інфляції в Україні є те, що вона стала надто залежною від зовнішніх впливів»

Україна, як завжди, традиційно переймається питаннями валютних курсів. Останні три місяці, крім останніх торгів, євро зростав. Це, звичайно, справляє негативні впливи на економіку країни, а саме на імпортерів, оскільки українська економіка значною мірою прив’язана до імпорту з Європою, і для споживачів. Перед Україною проблеми, пов’язані з будь-яким негативними світовими коливаннями, зокрема, коливаннями у зоні євро, постають навіть більш жорстко, ніж перед самим джерелом можливих змін. Україна гірше реагує на глобальну фінансову кризу, ніж майже всі економіки світу. Вона реагує на будь-які коливання в Європейському Союзі, інколи більш жорстко, ніж він сам. Через прив’язку української гривні до долара, його падіння стосовно євро означає інфляцію в Україні через зростання імпортних цін. Інфляція в зоні євро також автоматично передається українській економіці.

Проблеми тут чисельні, вони головним чином пов’язані з тим, що в Україні надто багато уваги приділяють монетарному сектору і, разом з тим, фінансовому, а надто мало уваги приділяється реальному сектору економіки. Якби Україна не втратила майже всю легку промисловість, то коливання в зоні євро валютного плану не мали б для України такого суттєвого значення. Навіть сьогодні не відбувається суттєвих коливань на європейському монетарному рівні, але Україна їх відчуває через прив’язку до долара, і через те, що відтепер змушена закуповувати з країн Європейського Союзу великі обсяги товарів масового вжитку, які раніше могла виробляти сама. Це пов’язано з традиційними галузями економіки.

Серйозною проблемою для України постає і те, що не розвиваються авангардні сектори економіки, більше того, вони приходять у занепад. Це закладає серйозні проблеми для України на майбутнє, це означає те, що вона завжди буде відчувати себе прив’язаною до світової кон’юнктури і до інших більш впливових гравців на світовому рівні.

А що робити Україні? Кажуть, що треба відв’язатися від долара і прив’язатися до євро або SDR. Я думаю, що в жодному випадку тут немає серйозного конструктиву, тому що ще невідомо, що буде з самим євро. Нібито, у майбутні місяці нічого поганого для євро не повинно трапитися, але водночас ніхто не знає, які серйозні структурні негативні події можуть бути в самому Євросоюзі внаслідок кризи, і того, що Європа не може витягнути з кризи свої найслабші ланки. Якщо вже на те пішло, і думати про можливу прив’язку України до якоїсь іншої валюти, то чому б не згадати про юань. Китай зараз більшою мірою перебирає на себе контроль за світовими фінансовими ринками. Це я кажу не для епатажу, а для того, щоб підкреслити головну думку: в державі, в якій немає розумних і адекватних підходів до регулювання власної національної економіки, до підтримки національного виробника і до того, які глобальні конкурентні позиції буде займати країна через 5-25 і більше років, проблеми на монетарному рівні будуть завжди.

Эрик Найман: «По итогам года мы выйдем на уровень инфляции в районе 12-13%»

Мы видели всплеск инфляции в сентябре почти 3%, за август-сентябрь более 4%, сейчас по итогам года уже можно прогнозировать, что мы выйдем на уровень инфляции в районе 12-13%. Конечно, если не удастся сбыть инфляционный ажиотаж прочими мерами. Нужно понимать, что сейчас наши взаимоотношения с МВФ строятся с такой плоскости: Нацбанк должен в первую очередь отслеживать не стабильность гривны по отношению к какому-то валютному курсу (доллар или евро), а именно по отношению к инфляции. Поэтому можно ожидать, что если в ближайшие месяцы не удастся ограничить темпы роста инфляции, то начнутся соответствующее меровоздействие НБУ, чтобы сбить инфляцию к более приемлемому уровню – хотя бы в 10%. Надо отметить, что для Украины хороши, позитивным является уровень в 4-6% инфляции, хотя бы в течении года-двух. Сегодня об этом можно только мечтать, но нужно показывать тенденцию к падению.

Проблема в том, что скачек цен летом и в первый осенний месяц произошел по немонитарным причинам. Традиционная инфляция складывается таким образом: с одной стороны есть товарная масса, а с другой – денежная. Если денег в какой-то момент оказывается очень много на рынке, а количество товаров не выросло, то естественно идет рост цен. Это монетарная причина. В нынешних условиях сегодня как таковую денежную эмиссию Нацбанк делает, но только в рамках притока иностранной валюты. Если посмотреть на тот же сентябрь, то население купило на 1,6 млрд.долл. больше, чем продало. Это почти 12 млрд.грн. То есть, даже прирост денежной массы был съеден или вложен в иностранную валюту. Он не оказался как таковой на товарном рынке, поэтому у нас не монетарная причина этого всплеска инфляции, а обычный ажиотаж. Были проблемы (особенно по линии Россия-Казахстан) с урожаем то гречки, то пшеницы, ограничение экспорта. Так что причина нашей инфляции, к сожалению, находится вне Украины. Единственное, что могла сделать Украина, и что было по сути потеряно в предыдущие годы, это взаимодействие с Аграрным фондом, Госрезервом, потому что легко было бы сбивать какие-то всплески ажиотажа. Например, по данным Госкомстата, картошка подорожала за прошлый месяц на 22%. Я понимаю, что мы видели прошлые годы в супермаркетах картошку из Египта и других стран, что совершенно неадекватно. Сахар мы тоже покупаем в основном заграницей, хотя имеем полностью внутренние возможности. То есть, сегодня нет монетарной инфляции в Украине, а есть проблемы, которые возникли из внешнего рынка и через недоработки с Госрезервом. Поэтому надеемся, что из этого будут вынесены уроки.

Главное, чтобы не началась борьба с инфляцией, как это было вначале 2008 года. Все было очень похоже: на мировых рынках цены на пшеницу улетели на 30% и больше, мы видели забастовки в Италии, где макароны подскочили в цене в полтора раза. Автоматически и у нас цены на пшеницу пошли вверх. Какой была реакция? Нацбанк начал ограничивать инфляцию, зажимая эмиссию гривны, и народ ломонулся получать валютные кредиты. Мы получили сначала укрепление гривны, а потом и ее девальвацию. Если мы повторим то, что произошло в 2008 году, то опять же получим если не ревальвацию, потому сегодня валютные кредиты физлицам недоступны, то рост процентных ставок, а это будет плохо для экономики.

Что касается евро. Сейчас активно обсуждается вопрос валютных войн, которые традиционно применяются слабыми странами для того, чтобы вытащить свою национальную экономику из экономических проблем. Украина прибегала к девальвации. Если бы Греция не была в еврозоне, она бы тоже девальвировала свою драхму, но этого сделать не может. Не нужно сегодня слишком большое внимание уделять тому, что происходит на валютном рынке, ведь там слишком много спекуляций. В конце прошлого года взлет евро/доллара на 1,6, начало этого года курс евро/доллара упал до 1,18, сейчас пытаются штурмовать 1,40 … К счастью, на реальную экономику это имеем очень относительное влияние. Сегодня спекулируют одной темой, что США начнут выбрасывать очередные триллионы долларов. То есть, укрепление евро не является результатом хорошей ситуации в Европе, а вызвано проблемами США. Как только спекулянты закончат играть эту тему, переключатся и «найдут» проблемы в Европе и курс понесется с тем же темпом вниз.

От этого Украина получает «минус», потому что гривна привязана к доллару. Если бы мы были привязаны к корзине валют, как российский рубль, хотя бы евро и доллара, то валютные колебания меньше бы сказывались на торговом балансе и в целом на внутренней жизни. Украинцы так уже наспекулировали с валютами, что теперь люди, которые купили доллары по 9,50, сейчас не знают, как от них избавиться, ждут подорожания. Те, кто сегодня купит евро в районе 11-12, через несколько месяцев могут опять пожалеть об этом.

Ви сказали, що причина інфляції зовнішня. А все-таки чи були протягом року якісь дії або бездії Кабміну, які призвели до цього?

Эрик Найман: Ключевое, что сработало на повышение инфляции, - это, конечно же, повышение коммунальных тарифов. В августе произошел рост цен порядка на 10% именно в части жилищно-коммунальных тарифов. Но в рамках общей инфляции, учитывая долю коммунальных тарифов в общем индексе, это было несколько десятков процентов. Это фактор, который сработал в августе.

В сентябре ключевым фактором являются только продукты питания, потому что говорить о росте инфляции из-за подорожания образования - это безумие. Говорить, что бездеятельность власти в части каких-то интервенций на овощных рынках… Была идея создать крупнооптовые овощные рынки с тем, чтобы сбивать цены на овощную продукцию в период какого-то ажиотажа. Идея, во-первых, была очень сырая, а во-вторых, для ее реализации нужно достаточно много времени. Притом не факт, что это бы привело к какому-то положительному эффекту.

Ключевой проблемой последних лет десяти в Украине является падение количества молочных коров. Нужно вкладывать деньги в крупнотоварное молочное производство. Пока этого не произойдет, цены на молоко будут скакать: летом падать, осенью и зимой - вырастать.

Валерий Новицкий: Действительно, было два основных компонента у украинской инфляции. На первом месте возрастание цен на продукты питания, и на втором – ЖКХ. В меньшей мере возрастали цены на транспортные услуги. Тут трудно сказать, в чем конкретно правительство виновато, потому что можно говорить о сезонных колебаниях и о том, что цены ЖКХ во многом привязаны к договоренностям с Россией по ценам на энергоносители. Конечно, украинское правительство виновато, однако я бы говорил о том, что виновата вся система власти в Украине, которая за все эти два десятилетия только со стороны смотрела на то, что происходит с украинской экономикой, а это, прежде всего, технологическая деградация. Мы не видим ничего конструктивного в позициях регулирующих украинских институтов по отношению к украинской экономике в плане стимулирования развития высокотехнологического сектора в Украине. Естественно неудивительный скепсис в отношении того, что в Украине на будущее будут серьезные проблемы с инфляцией, потому что инфляция у нас очень часто имеет привнесенный характер, и Украина превратилась в страну, зависящую от текущей конъюнктуры, а не от тех стратегических целей, которые она сама себе выбирает для развития.

Якими є причини здорожчання євро, до яких наслідків це призведе? Якщо це внутрішня спекуляція, то які гравці розхитують вітчизняний ринок?

Валерій Новицький: Висловлюються різні думки щодо причин, часто можна почути, що причина саме у валютних спекуляціях. Оскільки українська валюта більшою мірою прив’язана до долару США, то будь-які коливання між доларом та євро відображаються на споживчому ринку в Україні.

Все ж таки головною причиною інфляції в нашій країні є те, що Україна стала надто залежною від зовнішніх впливів. Україна сьогодні демонструє всі вади, які можуть траплятися з невеликою економікою, яка відкрита до зовнішніх впливів, яка не має серйозних важелів для їх протидії.

Эрик Найман: Гривна подвязана к доллару, евро колеблется вокруг доллара в очень широких колебаниях, мы видим +/-10% в течение квартала. Так как гривна подвязана к доллару, все, что происходит на внешнем валютном рынке с евро, полностью ретранслируется на отношение гривны к евро. Тут уже нужно смотреть, почему подорожало евро на внешнем рынке. На самом деле не евро подорожало, а подешевел доллар на внешних рынках.

Почему тогда подорожало евро в Украине?

Эрик Найман: Так как доллар традиционно осенью дорожает… Если бы население не побежало в обменные пункты и не купило больше полтора миллиарда долларов больше, чем продало, то курс не шелохнулся бы. Наоборот – гривна бы наверняка даже укрепилась. Потому что валютные резервы Национального банка выросли до 34 миллиардов долларов и автоматически выросли внутренние валютные резервы украинцев, которые поступают, как Национальный банк, – они просто покупают доллар. То есть, сами украинцы порождают себе же проблемы.

Доллар существенно не поднялся, а евро ощутимо выросло…

Эрик Найман: Доллар на внешних рынках упал, евро – осталось на месте. У нас доллар остался на месте, евро – автоматически подорожало. Так же как подорожал австралийский доллар, швейцарский франк, японская иена и масса других валют.

Какая у нас главная организация, благодаря которой у нас евро дорожает?

Эрик Найман: Любой коммерческий банк, который выставляет котировку в обменном пункте, смотрит, какой курс гривны к доллару, и автоматически умножает на внешнемировой курс евро по отношению к доллару. Он не выдумывает курс. Если коммерческий банк начнет выдумывать курс евро, его тут же очень здорово накажут не на один миллион долларов, поэтому тут никто не балуется.

Как долго будет длиться эта свистопляска? Какое это окажет влияние на инфляцию или на какие-то другие экономические аспекты?

Эрик Найман: Валютные войны только начались. Сегодня США заинтересованы в том, чтобы доллар был дешевым, конечно, в разумных пределах. Пройдет месяц-два Европа ощутит огромные негативные последствия тяжелого дорогого евро, они тоже захотят немножко простимулировать падение евро. То есть, впереди на валютном рынке еще много веселого.

Дайте прогноз на найближчі місяці в Україні по основних споживчих товарах –продукти, бензин, одяг?

Валерий Новицкий: Прежде всего, можно говорить о ценах на энергоносители, что является наиболее животрепещущим для Украины. Но очень трудно отследить динамику выхода мировой экономики из кризисной ситуации. Выход все-таки намечается, но не происходит давление на рынок энергоносителей в плане повышения цен в условиях выхода мировой экономики из кризиса. Это происходит ввиду того, что в некоторых странах особенно ускоренными темпами развиваются энергосберегающие технологии и неэнергоемкие производства - это совершенно новое явление в современных международно-экономических отношениях, которые совершенно не касается украинской экономики. В какой-то мере касается, но украинская экономика традиционно отстает от развитых стан по внедрению энергосберегающих технологий.

Можно посмотреть и ретроспективно. Украина практически утратила легкую промышленность и сегодня цены у нас на продукцию легкой промышленности фактически полностью отражают динамику международных тенденций, а не того, что происходит в Украине. Можно говорить о том, что по отдельным видам товаров будет возрастание цен. Наиболее существенным является то, что следовало предусмотреть ключевые ценовые стабилизаторы. С одной стороны – это развития в реальном секторе информационноемких подразделений, тогда как развиваются, прежде всего, те отрасли и подотрасли, где применяется достаточно много квалифицированного труда, где имеет место существенное прибавление стоимости. С другой стороны, все-таки нужно подумать о более взвешенной монетарной политике и о привязке национальной валюты к корзине валют. Возможно через несколько месяцев, когда Китай будет проводить еще более независимую политику на монетарном рынке, то подумать можно даже про юань как своеобразный стабилизатор валюты. В зоне евро могут быть совершенно внезапные и существенные изменения, потому что все-таки есть такой прогноз, что еврозона может коллапсировать прежде всего за счет исключения некоторых наиболее неудачных стран из зоны евро. Поэтому на монетарном рынке нужно подумать о диверсификации валютной корзины.

Эрик Найман: Цены снижаться не будут. Бензин во всем мире является легко налогооблагаемым товаром, так же как алкоголь и табак, поэтому, скорее всего, и в будущем мы будем наблюдать увеличение доли косвенных налогов именно в этих легко доступных, легкооблагаемых группах товаров. А это естественно будет автоматически перекладываться на повышение цен на эти товары. Единственное условие, при котором могут упасть цены на бензин, – обвальное снижение цен на нефть. Пока нефть не только не собирается снижаться, а наоборот – подрастает. Поэтому бензин А-95 стоит 7,6 гривен, и снижение цены ближайшее время очень маловероятно. Хотя традиционно зимой падает спрос на энергоносители, поэтому бензин и дизельное топливо не так быстро растет в цене.

Что касается одежды, то на мировом рынке подорожал хлопок, поэтому автоматически через какое-то время мы увидим подорожание на хлопчатобумажные, хлопчатосодержащие товары. Но вряд ли что-то будет сильно негативное, потому что есть предложение одежды. Зайдите в любой магазин, там все завалено футболками, джинсами, ни один производитель не может адекватно переложить повышение цен на сырьевые товары на потребителя. У потребителя недостаточно денег, чтобы переварить это повышение цен.

В связи с ростом евро говорят, что будет расти цена на автомобили, бытовую технику и медикаменты. Что будет происходить на самом деле?

Валерий Новицкий: Вы совершенно правильно говорите. Будет расти цена на продукты, в импорте которых для Украины важное место занимает Евросоюз. Как только будет повышаться курс евро, в первую очередь будут дорожать продукты или товары, которые активно закупаются в Евросоюзе. В Евросоюзе Украина закупает немало автомобилей, товары ширпотреб или стиральные машины у нас также в основном европейские.

Насколько?

Валерий Новицкий: А мы же не знаем, насколько будет колебаться евро в отношении доллара, коэффициент от которого вряд ли существует. Скажем, изменяется на какую-то единицу соотношение доллара и евро, но мы не можем сказать, что так же, учитывая какой-то удельный вес Евросоюза по отдельным категориям товара, изменится и цена. На это все накладывается еще и психологический фактор. Тут о каком-то четком коэффициенте сказать трудно, но можно говорить о том, что Украина привязана к товарным закупкам и не ведет активную политику по поддержанию собственного товаропроизводителя, а именно в высокотехнологических отраслях.

Эрик Найман: Если евро выросло на 10%, то это добавляет цене в среднем по рынку 2-5%, вряд ли больше.

Який прогноз на гречку?

Эрик Найман: Россияне ожидают, что сейчас у них в Алтае будет большой урожай речки, и весь ажиотаж очень быстро спадет. «Плюс» есть товары заменители, ведь гречка не является основным продуктом питания в рационе ни одной культуры мира, тем более Украины. Ее можно легко заменить другими продуктами.

Гречка псує імідж Кабміну…

Эрик Найман: Это может быть благодаря журналистам, им легко рассказывать. Мы помним историю про капусту.

Валерий Новицкий: Гречка разве что для выборов украинских имеет большое значение.