Имеет ли Украина право на списание государственного долга

Войдет ли Украина в историю как инициатор новой долговой политики развитых стран мира по отношению к пострадавшим от войны экономикам?

Простыми словами, появится ли в правовой плоскости киевский протокол, который будут изучать на макроэкономических курсах МВФ?

В последнее время предметом оживленных дискуссий в украинской экспертной среде стала тема списания государственных долгов Украины на основании факта классического международного форс-мажора – войны.

Оккупированные территории, значительные человеческие потери как в виде убитых, так и в формате беженцев, огромный материальный ущерб – все это с одной стороны формирует сегодняшний экономический кризис в Украине, а с другой – открывает историческое окно возможностей по окончательному решению проблемы государственного долга.

Но может ли Украина претендовать на применение программы МВФ по списанию долгов, в частности, в рамках Инициативы по отношению к бедным странам с высоким уровнем задолженности (Инициатива HIPC, Инициатива для бедных стран с большой задолженностью)?

И когда указанное выше окно возможностей по списанию долгов будет закрыто для нас?

Окно возможностей для Украины закрывается в 2024 году, потому что именно в этот период МВФ прогнозирует старт нашего экономического восстановления.

А замок на это окно повесят в 2025-м, когда темпы прироста ВВП в Украине по оценкам фонда превысит 5%.

Для этого есть очень простое объяснение: еще не было случая списания долгов для страны, ВВП которых растет на уровне более 5%.

Что вполне логично – списывать долги нужно на фазе острого кризиса, а не тогда, когда начинается восстановление. Различные переговорные позиции.

А теперь перейдем к первому вопросу – имеет ли Украина право на такое списание долгов.

На самом деле это самоочевидный факт: война, потеря территорий, четвертая часть населения в виде мигрантов, разрушенные активы.

Геополитический форс-мажор.

И за этот форс-мажор должны платить не только украинцы, но и не выполнявшая своих обязательств мировая система безопасности, в том числе по Будапештскому меморандуму.

Платить должны не только мы как заемщики, но и кредиторы.

Это должен быть взаимный ущерб.

Но обратимся к аналитике МФУ.

Аналитические данные взяты из работ Департамента по вопросам стратегии, политики и анализа МВФ:

«Во второй половине 1990-х годов стало ясно, и это было, в частности, признано и официальными кредиторами, что состояние внешней задолженности ряда стран с низкими доходами становится очень тяжелым.

В таких случаях даже полномасштабное применение традиционных механизмов переоформления и сокращения задолженности с последующим предоставлением льготного финансирования и проведения обоснованной экономической политики не позволило достичь устойчивого уровня внешнего долга в разумные сроки без дополнительной внешней поддержки.

Совокупно долговая нагрузка для Украины должна быть снижена минимум до 50% ВВП, то есть до 70 млрд дол. в эквиваленте.

Почему списание части долга Украины так необходимо для нашего будущего?

Если этого не сделать, то огромный государственный долг в размере более 100% ВВП отвлечет на своё обслуживание почти основные бюджетные ресурсы.

Это своеобразные гири на наших ногах во время послевоенного обновления.

Мы будем тратить из центрального бюджета только на выплату процентов в два раза больше, чем на медицину или образование.

То есть большие долги – низкие затраты на социальный капитал и слабые стимулы для восстановления экономики, в том числе критической инфраструктуры.

Такая страна не будет интересна иностранным инвесторам.

У нас не будет двух важнейших драйверов роста: ни внутреннего платежеспособного спроса, ни капитальных инвестиций.

А демографического и инновационного факторов роста у нас нет.

Низкие темпы роста для нас – медленное угасание потенциала страны.

То есть это вопрос выживания нации, а не просто разговором о деньгах.

Именно поэтому в историю Украина должна войти как страна, которой удалось мощное экономическое восстановление, но одной из предпосылок этого должна стать вышеуказанная «киевская инициатива» по списанию долгов пострадавшим от войны странам.