Ждет ли Украину финансовая катастрофа и дефолт?

The Economist написал заглавие о дефолте и катастрофе для Украины. Его перепечатали все уважающие себя издания в Украине. Тем более, с таким кликбейтным заголовком грех не опубликовать.

И понеслось…

Ждет ли Украину финансовая катастрофа? Нет.

Ожидать ли дефолт? Нет.

Даже если бы сейчас в Украине произошел дефолт по внешнему долгу, то ничего бы не изменило. Ибо все последствия дефолта без самого дефолта у нас и так уже есть из-за войны. Но ведь и дефолта не планируется…

Что же происходит? Идут переговоры с кредиторами по реструктуризации внешнего коммерческого долга. Еврооблигаций. Общая сумма – 20 млрд долларов примерно. И эти переговоры не появились врасплох. Это абсолютно плановая процедура, о которой все знали последние два года. Так что ничего экстраординарного не происходит.

Что произошло 2 года назад? После нападения России стало понятно, что обслуживать внешний долг «некогда». Слишком сильный удар по экономике нанесла война. И это было понятно всем.

Украинскому правительству, самим кредиторам и любому финансисту в мире. Тогда все выплаты, потому что внешнему долгу заморозили и решили «за два года все станет ясно, тогда и разберемся, что с этим делать». Помните те времена, с вайбом 2-3 недели…

Два года прошло. Не многое прояснилось. Но часы тикают. И нужно что-то делать. Потому и идут переговоры.

Чем они могут закончиться?

Первый вариант – договорились. Реструктуризация. Там точно будет списание около 50 процентов от суммы долга и пролонгация оставшихся лет на 10. И другие технические детали. О которых сейчас идут переговоры.

Второй вариант – это еще одна заморозка. Когда никто никому ничего не платит, а минфин с кредиторами приходят к выводу, что ничего не ясно и нужно еще подождать. Ну, может, через год станет понятнее.

Есть здесь дефолт? Нет. Нет. Никому он не нужен. Может ли случиться, что просто переговоры затянутся и не успеют завершиться ко времени Х? Да. Но тогда инвесторы и Украина согласятся проводить переговоры дальше и это назовут «технический дефолт», а через месяц все-таки договорятся.

Все. Никаких катастроф. Никаких тяжелых последствий.

И еще одна. Это касается исключительно внешнего долга. Рынку ОВГЗ ничего не угрожает. Там, как последние два года все платилось, так и будет платиться. Потому что это внутри страны. Потому что преимущественно в гривне. И никто сам себе в ногу стрелять не будет.