Украина влазит в новые долги

Правительство готово уже в октябре выйти на долговой рынок, чтобы привлечь $2,5 млрд для расчета по кредитным обязательствам перед VTB Capital. Если же ситуация на внешнем рынке ухудшится, например из-за дефолта Греции, выпустить евробонды в полном объеме до конца года не удастся. В этом случае Минфину придется в очередной раз продлевать кредит VTB, уверены эксперты.

Как рассказал «КоммерсантЪ-Украина» источник, близкий к Министерству финансов, выпуск еврооблигаций запланирован на конец текущего года. «Минфин собирался размещаться в декабре, чтобы привлечь средства для погашения в этом месяце долгов на $2,5 млрд. Однако нынешняя нестабильная ситуация на финансовых рынках вносит свои коррективы — Минфин готов выйти на внешний рынок займов даже в октябре, как только почувствует, что ситуация улучшилась и можно рассчитывать на ставку лучше, чем сейчас»,— отметил собеседник.

Напомним, Минфин в 2011 году уже дважды размещал еврооблигации: на $1,5 млрд в феврале (сроком на 10 лет под 7,95% годовых) и на $1,25 млрд в июле (на 5 лет под 6,25%). Однако в проекте госбюджета на 2012 год, поданном в парламент, правительство указало объем ожидаемого нового привлечения до конца года — $2,5 млрд. Эти деньги необходимы для погашения в декабре кредита VTB Capital на $2 млрд. Согласно условиям договора, Минфин может в декабре в последний раз пролонгировать заем — до июня 2012 года. Кроме того, 21 декабря Минфину предстоит выплатить $600 млн по еврооблигациям прошлого года.

Выпуск запланированного госбюджетом объема еврооблигаций позволит провести полный расчет по обоим обязательствам. В то же время в Минфине допускают возможность, что ситуация на финансовом рынке не позволит успешно разместить бонды. «В таком случае нам придется еще раз пролонгировать кредит VTB. Важно, что такой шаг не приведет к увеличению установленного потолка госдолга, мы лишь изменим сроки выпуска еврооблигаций»,— подчеркнул собеседник.

Как отмечает издание, эти планы подтверждаются проектом госбюджета на 2012 год, где запланировано привлечение на внешних рынках всего $3,5 млрд.

По оценкам финансистов, нынешняя ситуация не позволяет Украине рассчитывать на привлечение еврооблигаций по ставке ниже 6,7%. «Если Минфин выйдет на рынок займов сейчас, то ставка по пятилетним бумагам будет не ниже 7%»,— прогнозирует исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.

«Учитывая, что уровень кредитно-дефолтных свопов Украины вырос до уровня начала 2010 года, Минфину, скорее всего, придется договариваться с VTB о пролонгации кредита»,— отмечает экономист ИК Dragon Capital Елена Белан. CDS Украины за месяц выросли на 253,2 пункта, до 789,9 пункта.

Пролонгация кредита VTB увеличивает риски в следующем году. «Скорее всего к 2012 году ситуация на финансовых рынках стабилизируется, и Украина сможет привлечь необходимую сумму. Однако в такой ситуации правительству придется пересматривать бюджетные параметры, ведь выпуск еврооблигаций был рассчитан на несколько лет, а значит — не увеличивал кредитную нагрузку на 2012 год,— уточняет Елена Белан.— Другое дело — это пролонгация кредита VTB. Эти деньги нам необходимо будет возвращать уже в следующем году, а значит, правительству придется либо дополнительно снизить бюджетный дефицит, либо увеличить запланированный объем внешних займов».