Без кредита МВФ гривна упадет, а с ним подорожает коммуналка

Если Международный валютный фонд не даст Украине денег, гривна может девальвировать на 5%. Сейчас фонд приостановил переговоры с правительством Украины, поскольку остался нерешенным ключевой вопрос — повышение цены газа для бытовых потребителей и предприятий теплокоммунэнерго. Правительство ожидает, что в ближайшее время должны завершиться переговоры с Россией о цене газа. Тогда будет известен грядущий курс гривны и будут ли повышаться тарифы на коммунальные услуги.

-- Молчание — знак несогласия

Представители МВФ отбыли из Киева на прошлой неделе, так и не ответив на вопрос: даст ли фонд правительству деньги. В последние дни появилось множество версий, что же произошло. Премьер-министр Николай Азаров назвал отъезд миссии «паузой в переговорах». «Руководство Международного валютного фонда с пониманием подходит к решению тех проблем, которые стоят перед Украиной. И мы договорились о том, что после завершения переговоров с Россией о цене газа и других вопросов, мы начнем тесное сотрудничество по корректировке программы сотрудничества на 2012 год», — пояснил Николай Азаров.

Эксперты не удивлены таким итогом пребывания миссии МВФ в Киеве. Большинство говорит, что позитивного решения и не ждали. «Отбытие миссии МВФ без утверждения следующего кредитного транша было ожидаемым. Перерыв в переговорах, по всей видимости, связан с продолжением переговорного процесса Украины и России о газовом контракте. Правительство Украины рассчитывает завершить переговоры до конца ноября, надеясь на снижение стоимости российского газа», — сказала «Известиям в Украине» Елена Белан, главный экономист инвестиционной компании Dragon Capital. Она также отметила, что миссия МВФ в этот раз не высказывала критических замечаний.

Согласно официальному заявлению миссии МВФ, стороны решили отложить второй пересмотр программы stand-by объемом $15 млрд «для доработки технических вопросов». Возобновление переговоров ожидается в ближайшее время.

В прессу просочилась информация о том, что представители МВФ настаивали на повышении стоимости газа для бытовых потребителей и предприятий теплокоммунэнерго на 30% и 60% соответственно. Александр Сергиенко, директор Института города на просьбу «Известий в Украине» оценить ситуацию пояснил: «Удельный вес энергоносителя — в данном случае газа — в цене коммунальных услуг (отопление и горячая вода) составляет примерно 65—70%. Если цену газа для предприятий ТКЭ поднять на 60%, то уверенно можно говорить о подорожании «коммуналки» на 40—50%».

По мнению Белан, требование МВФ не такое жесткое, как может показаться на первый взгляд. Ранее Фонд предлагал поэтапное повышение цены, но теперь может потребовать и одноразовой акции, если переговоры с Россией не дадут ожидаемого результата. Но даже при лучшем исходе переговоров подорожания коммунальных услуг не избежать. «Мы полагаем, что если Украине удастся договориться о снижении цены газа с Россией, МВФ может согласиться на более гибкий график повышения тарифов. Но этот вопрос вряд ли будет полностью исключен из списка требований. Фонд рассматривает повышение тарифов не только в контексте снижения дефицита бюджета НАК «Нафтогаз», но и как стимул для повышения энергоэффективности украинской экономики в долгосрочной перспективе», — отмечает Белан.

Экономист инвестиционной компании «АРТ Капитал» Олег Иванец также полагает, что цена российского газа и тарифы на «коммуналку» стали камнем преткновения в переговорах между правительством и миссией МВФ. «Наиболее вероятно, что за столь расплывчатым результатом визита миссии Фонда скрывается тот факт, что стороны не смогли прийти к компромиссу по вопросу дефицита НАК «Нафтогаз». Правительство Украины настаивает на том, что ему удастся значительно снизить цену на импортируемый газ и в повышении тарифов для населения нет необходимости», — пояснил эксперт «Известиям в Украине».

По предварительным оценкам, дефицит НАК «Нафтогаз Украины» (проще говоря, убытки из-за продажи дорогого российского газа по более низким ценам) перевалит по итогам этого года за 20 млрд грн. Иванец полагает, что переговоры приостановлены, пока не появится ясность в главном вопросе. Ранее премьер-министр Николай Азаров говорил, что возможно лишь частичное снижение цены российского газа. Промышленные потребители будут покупать его у «Нафтогаза» по оговоренным условиям в действующем контракте с «Газпромом» от 2009 года. А часть российского газа, который идет на обогрев воды и батарей украинцев, будет поставляться из России по более низкой цене. Именно на такой исход переговоров с «Газпромом», как полагают эксперты, рассчитывает правительство.

-- Что будет с гривной

Правительство Украины не может безболезненно отказаться от денег Фонда. «Мы полагаем, что Украина продолжит искать пути возобновления финансирования МВФ, чтобы рефинансировать запланированные выплаты по предыдущим кредитам новыми траншами. В следующем году Украине предстоит заплатить фонду $3,4 млрд, включая $2,6 млрд из резервов Нацбанка и $0,8 млрд из госбюджета. Таким образом, мы ожидаем, что переговоры с Фондом возобновятся до конца года, однако выделение следующего транша, скорее всего, произойдет уже в 2012 году», — говорит Елена Белан. Олег Иванец также напоминает, что тянуть переговоры с МВФ правительство уже не может: «В любом случае мы ожидаем решения вопроса о цене газа и сотрудничестве с МВФ до конца ноября. Неопределенность негативно сказывается на оценке рынком стабильности финансовой системы Украины, создает предпосылки для давления на гривну».

Глава Нацбанка Сергей Арбузов отметил, что правительство и Фонд в ближайшее время должны решить все вопросы, чтобы получить кредит. Аналитики прогнозируют, что Нацбанку будет очень сложно удерживать курс гривны на нынешнем уровне без поддержки МВФ — курс национальной валюты может к концу нынешнего года просесть до 8,1 грн/$, а уже в следующем скатиться до 8,35 грн/$.

Неопределенность с финансированием со стороны МВФ может привести и к более серьезным последствиям. Для страны закроется доступ на внешние рынки капитала либо займы станут слишком дорогими. Если МВФ не возобновит финансирование Украины, так же могут поступить и другие крупные кредиторы. Дополнительные риски создает неясная ситуация на внешних рынках. «В 2012 году ситуация с курсом гривны может ухудшиться в связи с платежами по ранее выданным траншам МВФ, а также риском ухудшения платежного баланса в связи с более слабыми внешними рынками», — предполагает Светлана Рекрут из Concorde Capital. «Отсутствие транша МФВ в текущем году может негативно повлиять на девальвационные ожидания бизнеса и населения», — прогнозирует Александр Печерицын из ING Bank (Украина).