Итоги 2023 года на мировом рынке акций или Призрак кризиса в Китае

Активность на мировом рынке акций в 2023 году увеличилась на 7% до 528,5 млрд долларов, за год было проведено 4745 размещений, что больше чем в году. Основной драйв глобальный рынок получил от рынка акций США, где объемы размещений выросли на 62% по сравнению с 2022 годом. А вот рынок акций Китая тянул глобальный рынок вниз, сократившись за 2023 год на 33%, и достигнув исторического минимума с 2019 года. Такое положение дел все больше побуждает аналитиков серьезно воспринимать разговоры о предстоящем экономическом кризисе в КНР.

Объемы первичных публичных размещений (IPO) за 2023 год опустились на 24% и составили всего 112,5 млрд долларов, что было худшим результатом с 2009 года. Объемы IPO потянул вниз Китай. Эмитенты из этой страны разместили IPO на 50,2 млрд долларов, что на 30% меньше чем год назад. Моду на IPO у эмитентов перехватили вторичные размещения (которые выросли за год на 17%) и размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции (увеличились на 34%).

Поэтому под давлением роста процентных ставок в США и Европе на рынке произошла географическая рокировка: уменьшилась роль в привлечении капитала КНР, зато увеличилась роль США и Европы. Также изменились и предпочтения эмитентов: первичное размещение уступило лидерство SPO и конвертационным ценным бумагам.

Падение активности на рынке акций в КНР, особенно в сегменте IPO, еще раз подчеркнуло наличие системной проблемы на рынке капитала в КНР. Китайские банки (такие как CITIC, China Securities Co Ltd и China International Capital Co) еще удерживали позиции лидеров в глобальных рэнкингах по обслуживанию сделок по IPO, но к ним вплотную подобрались американские JP Morgan, Goldman Sachs & Co и Сіті.

Учитывая снижение привлечения капитала в 2023 году китайскими компаниями, 2024 год может стать если не фатальным для экономики КНР, то добавить отрицательной динамики ожиданиям на ключевых сегментах финансового рынка. На рисунке статистика по IPO, она действительно тревожная...