Экс-член Совета НБУ объяснил, когда ожидать завершения «золотой лихорадки»

Доллар не может быть вечно слабым по отношению к евро, и как только будет подписано окончательное торговое соглашение между США и ЕС, рынок войдет в нормальное русло. При этом уровень стабилизации цен на золото будет зависеть от позиции КНР и отношений между Вашингтоном и Пекином: в случае «потепления» рабочим диапазоном для металла станет $3-4 тыс. за унцию. Об этом в интервью «Главкому» рассказал бывший главный эксперт по вопросам денежно-кредитной политики Секретариата Совета Нацбанка, экс-член Совета НБУ Виталий Шапран.

По словам эксперта, ослабление доллара – это один из инструментов давления на ЕС со стороны США в торговых переговорах с европейцами, которые осложнились в 2026 году. Шапран убежден, что сильный евро со временем приведет к ослаблению экономики ЕС. «В динамике курса доллара к евро есть определенная цикличность, поскольку эти рынки зависимы друг от друга. То есть доллар не может быть вечно слабым по отношению к евро», – пояснил он.

Экс-член Совета НБУ считает, что как только будет подписано окончательное торговое соглашение между США и ЕС, рынок войдет в нормальное русло. Шапран добавляет, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) затягивал процесс снижения ставок именно из-за влияния на курс.

«Одна из причин таких решений – влияние разницы в ставках Федеральной резервной системы (ФРС) и ЕЦБ на курс евро к доллару США. Сильный евро является проблемой для таких экономик, как немецкая, поэтому не думаю, что ЕЦБ получает удовольствие от сильного евро – как раз наоборот», – объясняет эксперт.

Ситуация на рынке золота стабилизируется, как только США ослабят торговое давление и внесут ясность в отношении новых правил игры на рынке своих казначейских обязательств. Шапран предупреждает: вечно выходить из рынка казначейских обязательств США на рынок золота невозможно и опасно.

«В современном мире золото не выполняет функцию меры стоимости. Вы могли купить золото за $5400, а потом оно обвалилось до $4900. Расчеты в золоте или в стейблкоинах, ориентированных на золото, в промышленных масштабах просто невозможны», – подчеркнул эксперт.

По прогнозу Шапрана, цена будет зависеть от отношений Вашингтона и Пекина. Если произойдет «потепление», рабочим диапазоном станет $3-4 тыс. за унцию. При этом эксперт уверен, что США не будут постоянно находиться в режиме торговых войн, этот период завершится и рынок стабилизируется.

Несмотря на изменчивость цен, золото остается важным антициклическим инструментом для долгосрочных игроков с горизонтом планирования 30–50 лет. Именно поэтому на него высокий спрос со стороны центральных банков, в частности Китая.

«Народный банк Китая покупает золото, поскольку формирует запас на «плохие годы» для мировой экономики. КНР очень зависит от экспорта и торговли с США и ЕС. И хотя Китаю часто приписывают «политические решения», на самом деле за выходом из доллара и покупкой золота стоит четкий экономический расчет», – подытожил Виталий Шапран.

Напомним, 17 февраля цены на золото опустились до самого низкого уровня более чем за неделю. Одной из главных причин стали праздничные выходные в Китае и других странах Азии. Спотовая цена на золото снизилась на 1,5% – до 4 918,65 доллара за унцию. В начале торгов падение превышало 2%. Фьючерсы на золото в США с поставкой в апреле также подешевели – на 2,2%, до 4 937 долларов за унцию.

Ранее мировые рынки драгоценных металлов уже пережили резкий обвал после стремительного роста цен. Золото тогда потеряло более 10%, а серебро показало рекордное внутридневное падение, что стало одним из самых масштабных колебаний на рынке металлов за последние десятилетия. Аналитики связывали это с фиксацией прибыли инвесторами и высокой волатильностью на глобальных рынках.