Наличных гривен становится больше

Монетарная активность НБУ продолжает оставаться высокой – по итогам августа годовой прирост М3 достиг 18,1%, двухлетнего максимума. Больше также стало наличных гривен, на 12,2% к августу прошлого года.

Эта активность позволяет сбивать процентные ставки по депозитам. Ну а инфляция не растет, так как покупательная способность украинцев остается низкой – товарная масса растет быстрее, чем денежная. Вместе с цифрами по сократившимся валютным резервам НБУ до $21.65 млрд. соотношение монетарной базы к валютным резервам выросло до 13,1 грн/долл. против 8,3 годом ранее. Это было бы опасным, если бы эмиссионная гривна уходила на оплату импорта. Но этого не происходит. Торговый баланс хотя и остается плохим, но не ухудшается и балансируется поступлением денег от гастарбайтеров, прямых и портфельных иностранных инвестиций. И лишь необходимость погашения внешнего долга МВФ постепенно опустошает валютные резервы.

На это действие уйдет еще полтора года, которые стоит продержаться, если ситуация в мировой экономике и на торговых границах с Россией позволит. Что касается внутренней ситуации, то здесь у Нацбанка все под жестким контролем.