Американская проблема. К чему готовиться?

В США сегодня начался новый финансовый год и, впервые с 1996 года, работа правительства официально приостановлена. Первыми «под паровоз» попадут медицинские работники и военные. Хотя может быть на неделю будет включена возможность экстренного продления финансирования правительства. Доллар США оказался под несущественным давлением продавцов. А вот рынок акций воспринимает эту новость индифферентно, также как и драгметаллы. Впрочем, отмечается повышенный спрос на пут-опционы на фондовый индекс S&P 500, что привело к существенному росту индекса волатильности VIX.

Если республиканцы и Обама так и не найдут возможности и желания договориться, это спровоцирует снижение ВВП США и может остановить восстановление американской экономики. Впрочем, в предыдущие разы приостановка работы американского правительства почти не оказывала воздействия на финансовые рынки. Однако нужно смотреть на контекст – в середине 80-х годов американская экономика быстро восстанавливалась после стагфляции и существенного снижения процентных ставок, а в середине 90-х переживала первую фазу бума интернета. Сейчас же экономика Штатов оправляется от тяжелейшей болезни, эффект снижения процентных ставок и монетарного стимулирования исчерпан. Поэтому любые шоки будут отражаться более негативно, чем было в среднем в прошлые разы. Тем более, что 17 октября ожидается достижение потолка госдолга – а это старый-новый предмет торгов для американских властей. Хотя все-таки, подавляющее большинство инвесторов делают ставку на то, что здравый смысл восторжествует и республиканцы договорятся с Обамой.

Итак, паники по американской проблеме не должно быть. С очень большой вероятностью все обойдется. Но нужно быть готовым и к худшему.